乳制品行业：营收增速改善原奶价格下降提升业绩增速
相关报告
- 2014-2018年中国白酒业兼并重组及投资建议研究分析报告(2014-09-29)
- 2014-2018年葡萄酒行业市场现状深度剖析及投资前景趋势研究报告(2013-12-24)
- 2014-2018年中国白酒连锁行业市场发展现状及投资机会研究报告(2014-01-18)
- 2014-2018年中国速冻肉制品行业市场深度调查分析及投资战略研究报告(2014-06-26)
- 全国主要地区乳品机械产业发展状况暨投资环境调查研究报告(2014-11-27)
- 2014-2018年中国酱油行业市场发展研究及投资前景分析报告(2014-06-13)
- 2014-2018年中国葡萄酒行业市场全面深度调查研究及投资研究报告(2013-12-29)
- 中国速冻调理肉制品行业市场深度调查研究及投资咨询报告(2018-07-14)
- 2013-2014年全国调味品经销贸易企业信息调查暨行业研究报告(2014-05-13)
- 2014-2018年中国酱类行业市场深度调查研究及投资前景分析报告(2014-06-13)
收入方面：前三季度，除贝因美和皇氏乳业外，其余三家乳制品企业的收入增速均好于去年同期。虽然今年宏观消费环境差于去年同期，但由于去年下半年在原料奶高企时大多数乳制品企业已经提价和降低了低端产品的占比，同时在今年原料奶价格下降时增加了促销的力度，因此我们看到多数上市乳制品企业的收入增速好于去年同期。而且从环比角度看：伊利、三元和皇氏乳业第三季度收入增速均好于上半年。贝因美的收入大幅下滑一方面是行业竞争激化，另一方面是公司去年产品降价和公司自身主动调整所致，预计从四季度开始公司营收有望逐季改善。
2013和2014年乳制品上市公司前三季度收入和净利润增长情况对比
2013和2014年乳制品上市公司第三季度收入、净利润增速和盈利能力对比
近两年生鲜乳价格变化趋势
净利润增长方面：各公司之间分化较大。
伊利股份：在毛利率大幅提升（第三季度毛利率同比提升5.29个百分点）的背景下，第三季度公司
净利润增速达到62.7%，同比和环比均有较大幅度的提升，净利率也达到历史新高的8.79%。
光明乳业：增长比较平稳，由于公司奶粉原料库存较多，且价格较高，导致公司在原料奶价格下降时毛利率不升反降，净利率也有小幅下降，因此第三季度净利润增长同比和环比均有小幅下降。
三元股份：原料奶价格下降后，毛利率有较大提升，但盈利能力依然没有实质性改善，因此第三季度公司净利润继续下滑，但下滑的幅度大幅收窄。对比与其他乳制品企业，公司盈利改善的空间非常大。
贝因美：第三季度公司净利润继续大幅下滑，下滑的幅度超过上半年，这主要还是和产品降价以及推广新产品费用大幅投入有关，第四季度产品降价因素将不再影响公司盈利，预计在收入改善的情况下，因此第四季度公司盈利也有望环比改善。
皇氏乳业：第三季度公司净利润增速同比和环比均有提升，原因在于毛利率提升和费用率的压缩。
总的来说：第三季度乳制品行业业绩略好于预期，终端的消费疲软并没有对相关公司的终端销售造成较大的困扰，反而在原料成本下降的情况，盈利能力反而有所提升，多数公司净利润增速好于去年同期，环比也有一定的提升。
本文地址：http://www.zwzyzx.com/show-328-202600-1.html
相关资讯
- 屠宰及肉制品行业：期待肉制品消费回暖关注猪价涨幅(2016-05-25)
- 影响国内葡萄酒行业发展的有利因素(2015-02-09)
- 产品品类及品牌多元化是未来发展方向(2016-10-18)
- 近年来我国运动营养食品行业快速发展(2017-01-26)
- 我国生产果、蔬菜饮料及茶饮市场增长情况(2014-06-10)
- 食品添加剂的定义和分类(2014-06-29)
- 奶茶行业发展历史历程(2016-01-17)
- 川味复合调味料行业利润水平的变动趋势(2014-06-12)
合作媒体
最新报告
定制出版
热门报告
免责声明
中为咨询所引述的资料是用于行业市场研究以及讨论和交流，并注明出处，部分内容是由相关机构提供。若有异议请及时联系本公司，我们将立即依据相关法律对文章进行删除或作相应处理。查看详细》》
