供给：原奶产量过剩，奶粉出口量同比+2.46%，全球主要出口国2H16减产预期强

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13年全球原奶供给短缺，14年迎来高速上涨后，15年维持平稳，1Q16产量增幅冲高回落，预计下半年供应增速放缓。2015年全球主要出口国原料奶产量29093万吨，同比增长1.5%，相比14年增速3.7%，明显放缓；1Q16全球原奶供给量继续保持同比增长的态势：2016年1-2月产量同比增加3.5%，受全球奶价下降影响，3月产量与增幅双回落，预计下半年产量增速放缓，16年整年原奶产量将维持过剩。

全球主要国家2011-2016原奶产量合计增幅变化（%）

主要原奶出口国减产预期强：1Q16主产区原奶产量除美国、欧盟等国继续增长外，新西兰、澳大利亚开始减产，南美主产国阿根廷、乌拉圭减产趋势明显，受今年强厄尔尼诺气候影响，预计2H16全球原奶减产预期强，供给放缓。欧盟：2015年原奶产量1.52亿吨，同比增长2.2%；受欧盟奶业政策补贴的驱动，2016年1-2月产量达2504.5万吨，同比升7.7%，USDA预计其2016年产量同比增加1%。美国：2015年原奶产量9464万吨，同比1.3%；1Q2016产量为2406万吨，同比增长2.1%，USDA预计2016年产量将同比增长2%。新西兰：2015年产量2153万吨，受气候影响，同比减少1.4%，1Q2016产量613万吨，同比增加0.6%，USDA预计新西兰2015/16产季产量预计减少45万吨，同比下降3%；澳大利亚：2015年原奶产量995万吨，同比增长1.4%，2016年1-3月产量为220万吨，同比降3.3%；澳乳业局预计未来减产可能性较大。阿根廷：2015年原奶产量1076万吨，同比增长1.5%，1Q2016为252万吨，同比下降2.1%。乌拉圭：2105年原奶产量204万吨，同比下降1.5%，1Q16产量40万吨，大幅下滑9.6%。

主要出口国2014-2015原奶产量及同比

全球奶牛头数及乳制品产量供应变化

全球奶牛数增速放缓暗示未来原奶供应放缓，随后乳制品产量增速也有放缓趋势。从历史数据看，08年国际金融危机是全球乳业的供求低谷，由当时需求不振导致原料奶价格持续低迷，进而影响奶牛存栏下降，原奶总供给减少。世界市场脱脂奶粉、干酪等大宗乳品，在09年第一季度跌入近年来的谷底。后经济复苏，需求回升，全球奶牛头数自2008年呈现逐年递增趋势，到2014年增长率2%，2015年增速1.55%，增速放缓，预计16年增速持续放缓，从而暗示16年原奶产量的增速同样的放缓趋势。全球乳制品加工产量自2010-2012年快速增长后，13年以后增长较平稳，预计16的供应量同样会呈现同比放缓趋势。

全球乳制品出口量有下滑趋势（2000-2016）

主要乳制品出口量有增有减：奶酪、黄油、液体奶自14年以来呈下滑趋势，奶粉总出口量逆势增长。2015年主要国家奶粉出口量为401.0万吨，同比增长1.9%。2016年1-2月全球出口奶粉总量仍然达到69.58(乌拉圭除外)万吨，同比增加2.46%。

2015年主要乳制品出口国占比

主要国家2016.1-2奶粉出口量及同比增幅

全球主要乳制品出口国新西兰、欧盟、美国、白俄罗斯、澳大利亚占贸易总额77%，新西兰奶粉出口量最大。主要出口国参与贸易的乳制品折合原奶约7000万吨，占其总量9%。其中新西兰为第一大奶粉出口国，2015年奶粉出口量为179.17万吨，同比下降0.79%，2016年1-2月出口量35.85万吨，同比上升4.58%；欧盟2016年1-2月出口量为18.57万吨，同比增长4.50%；美国2016年1-2月出口量为8.92万吨，同比增长13.92%；澳大利亚2016年1-2月出口量为4.3万吨，同比下降14.17%；阿根廷2016年1-2月出口量为1.94万吨，同比下降12.61%。

全球主要国家2011-2016.1-2奶粉出口量及增幅变动（单位：万吨）