会稽山：深耕渠道+产品结构升级+员工持股，外延式并购值得期待

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-08-10 17:18:32】【打印】【关闭】

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深耕渠道+产品结构升级：公司聚焦江浙沪市场，而又以绍兴和浙江为主，目前江浙沪贡献收入的80%左右，其中绍兴地区贡献40%，绍兴本地具有核心竞争力，为本地消费第一大品牌。浙江地区渠道已经下沉至乡镇市场，江苏和上海地区渠道仍有较大深耕空间。同时，公司持续升级产品结构，目前纯正五年仍为销售最大单品，纯正八年销售占比逐步增加。公司民营公司体制，在此轮行业调整和未来渠道深耕方面将充分享受民营公司体制，无论是在渠道还是在产品结构都有望快速增长。

员工持股增强运营魄力：15年推出的定增，公司员工出资4125万元认购300万股，其中管理层7人占持股计划36.33%，员工合计持有63.67%。实现公司、股东和员工利益的一致性，建立三者的利益共享机制，完善公司治理结构，促进公司长期稳健发展。长期、有效的激励体系，可以充分调动员工的积极性和创造性，吸引和保留优秀管理人才和业务骨干，提高公司员工的凝聚力和公司竞争力。

资本市场加码，外延式并购值得期待：公司14年上市，15年1月份斥资7300万元收购绍兴柯桥醉之缘酒业100%股权，对其土地资源进行整合；15年6月份发布非公开发行预案，分别投资4亿元和8160万元收购乌毡帽酒业和唐宋酒业100%股权，实现黄酒行业的整合。公司上市后的1年多时间里，实施了三项并购，定位于做大做强黄酒主业，收购完成后，三家新收购公司与会稽山在产品、渠道、品牌等方面形成较好的互补，有利于发挥协同作用；同时，乌毡帽承诺未来三年合计净利润不低于6000万元，唐宋酒业承诺未来三年年净利润不低于1000万元。公司积极整合黄酒行业，体制灵活，未来有望继续实施并购。

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