白酒：需求端止跌企稳，供给端竞争加剧

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来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-06 11:20:37】【打印】【关闭】

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公务需求基本见底，新增需求并不强劲。限制公务消费的政策已经取得显著成效，公务需求继续大幅下滑概率很小。商务与大众消费与整体经济形势关联度高，短期增幅不明显，中长期关注地产产业链调整风险。

供给压力成为抑制行业发展的主要因素。白酒产量早已超出实际需求，去供给是大势所趋。基本面拐点在于供给端大幅收缩，目前市场自主调整缓慢而低效，政府出台限制措施阻力较大。

全国或地方龙头企业市场份额将提升。白酒企业从“扩容式增长”到“挤压式增长”，行业竞争日益激烈。龙头企业更具竞争实力，也更受各级政府扶持。

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