环境标准提升推动美国环卫服务快速市场化，行业集中度较高

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-10-08 16:34:12】【打印】【关闭】

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填埋场标准提升，率先实现市场化。在美国垃圾主要处理方式是填埋（美国垃圾填埋占比1990年为69%，2014年为54%），91年美国环保署（EPA）颁布一系列固废管理标准。固废终端处理建造和运营要求大幅提升，美国填埋场数量减少3/4，社会资本运营的填埋场数量占比从1984年的17%提升至2004年的83%。

环境标准提升使美国垃圾填埋场数量锐减

04年社会资本运营填埋能力占比83%

成本压力倒逼政府环卫服务市场化。受提标改造影响，85-95年期间美国垃圾填埋场倾倒费从18美元/吨涨至50美元/吨，为控制财政支出成本，市政部门逐渐将垃圾收运等环卫业务对社会进行公开招标。环卫行业市场化程度从88年的15%迅速提升至92年的65%，并在97年达到70%。

美国垃圾填埋场倾倒费用大幅增加

美国环卫服务市场化程度快速提升

垃圾填埋业务具有规模效应，单位处理成本随处理量增加而减少。日垃圾处理量200吨的填埋场，单位处理成本38美元/吨，日处理量1200吨的填埋场，成本可降至21元/吨。通过切入环卫领域，终端处置企业可获得持续稳定的垃圾来源，降低处置运营成本和经营风险。拥有终端处置能力的环卫企业在参与环卫项目竞标时，具有更大的成本优势，提高环卫业务竞争力。相对于行业内业务类型单一的企业，固废全产业链布局公司通过对收集、运输、处置环节垃圾流的全程控制，可建立显著竞争优势。美国最大的3家环卫公司WasteManagement、RepublicServices和WasteConnections均为固废全产业链布局。

垃圾填埋业务规模优势明显

美国TOP3环卫企业均为固废全产业链布局

凭借规模优势展开收购兼并，行业集中度大幅提升。固废管理标准持续提升导致的成本增加超出小企业的承受能力，小企业主动要求被并购，大企业希望通过资本整合充分发挥规模优势及业务协调作用。19世纪90年代开始，行业掀起一波巨大的并购整合浪潮。以RegionalWasteSystems（缅因州最大的政府性质固废处置企业）合作的上游商业垃圾运输企业的构成变化情况为例，小企业被并购或者挤出，到2000年WMI、PineTree(Casella)和Troiano三家公司几乎瓜分了流向RWS的商业垃圾的全部运输业务。

RWS企业合作的废物运输商市场份额变化

环卫行业竞争壁垒高，市场格局稳定。美国环卫服务特点：1）合同期限长，西海岸地区多为30年；2）行业普遍采用“自动展期（evergreen）”合同，初始服务期满后，合同自动展期1-3年；3）合同附有“竞争权利条款”——现有环卫服务提供商面对竞争时，将被保留与对手进行价格竞争的权利。美国环卫行业建立起较高的竞争壁垒，市场格局具有稳定性特征，14年美国前3大环卫企业占据约40%的市场份额。

14年前3大环卫企业市场份额为41.5%