海利得：各项业务齐发力，打开持续增长空间

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-23 10:12:09】【打印】【关闭】

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2014年1-6月公司实现营业收入11.23亿，同比增长8.09%，实现归属于上市公司股东的净利润9137万，同比增长80.32%，基本每股收益0.20元。同时公司预告前3季度归属于上市公司股东的净利润为1.22亿-1.46亿，同比增长50%-80%，折合每股收益为0.27-0.33元。

1、业绩大幅增长，各项业务不断向好上半年公司业绩靓丽，根据公告，1-3季度单季度业绩分别为0.07、0.13、0.07-0.13元/股，其中2季度单季度净利同比增长119%，环比增长79%。

报告期内，涤纶工业丝、灯箱布、帘子布收入分别同比增5.12%、1.27%、25.99%，毛利率分别为19.78%、18.50%、4.76%（同比分别提高5.28、0.95、1.53个百分点）；另外装饰膜本期收入7298万，同比大幅增长323.84%，毛利率高达30.22%。

2、涤纶工业丝差异化率不断提高，盈利能力迈入新阶段长期看，受益于汽车产业强力推动以及汽车产量持续增长和单辆汽车使用安全气囊数目的增加，安全带丝和安全气囊丝的市场需求将会快速发展。

目前公司车用丝（高模低收缩丝4.1万吨、安全带丝2万吨、安全气囊丝1.25万吨）产能在工业丝的占比约为55%，另外拟新增安全带丝和气囊丝各2万吨，建成后工业丝产能及差别率进一步提高，目前安全带丝和气囊丝的毛利率分别在20%-25%、30%左右，可以预见未来公司的工业丝业务盈利能力将迈入新的阶段。

3、帘子布渐入佳境，即将迎来快速增长帘子布经过前期市场铺设目前已渐入佳境，一线品牌客户住友、米其林、Cooper正逐步放量，大陆、韩泰、中策、锦湖等进入限定使用期，国内永盛、永泰、昊华等也已大批量供货。目前公司帘子布产能为1.5万吨，明年将扩产到3万吨以满足普利司通等客户的新增需求。

上半年公司帘子布实现收入8407万，下半年订单量以及毛利率都将大幅提升，我们预计全年帘子布业务有望贡献2.5亿-3亿的收入，到2016年帘子布销量和收入有望达到3万吨和6个亿。

4、塑胶业务不断带来惊喜，高附加值新产品持续推出塑胶业务除传统的灯箱布外，公司还推出了装饰膜和环保石塑地板等高附加值产品，惊喜不断。13年装饰膜收入预计在9000万左右，今年仅上半年就已实现7298万收入，预计全年收入在1.4亿左右，同比增速约55%，未来还将继续增长。除天花膜外，公司新建的800万平米/年石塑地板预计今年末投产，明年贡献业绩增量。石塑地板主要出口欧美，认证时间3个月，预计15年石塑地板销量约为200万平米，毛利率在30%左右。

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