联化科技：业绩继续稳定增长，医药中间体增速较快

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-23 10:14:26】【打印】【关闭】

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2014年1-6月，公司实现营业收入17.80亿元，同比增长22.42%，归属于上市公司股东的净利润2.41亿元，同比增长24.27%，基本每股收益0.30元，同时预告1-9月净利润同比增长20%-40%。

1、农药中间体业务继续稳定增长报告期内农药中间体收入继续增长18.81%，毛利率小幅提高1.58个百分点，达到43.85%，其中新项目年产300吨唑草酮、500吨联苯菌胺、300吨甲虫胺项目产生效益5121万元，而上半年整体费用率基本保持稳定，进一步说明公司在农药中间体领域增长的可持续性，预计未来公司将凭借在农药中间体领域的综合优势持续稳定增长。

2、医药中间体增速较快上半年公司医药中间体业务收入增长25.39%，超过工业业务21.51%的综合增速，毛利率大幅提高7.28个百分点，达到36.80%，表明公司已经加大在医药中间体领域的投入，且医药中间体和农药中间体具有部分相通性，公司综合优势同样明显。募投项目台州联化年产300吨淳尼胺、300吨氟唑菌酸、200吨环丙嘧啶酸项目上半年已经开始试生产并贡献一定收入，但由于试生产阶段前期费用较高，报告期内该项目净利润为-865万元，但我们预计随着未来装置稳定运行后，明年有望实现利润的大幅增长。

3、在建项目较多，为未来持续增长提供保障公司新项目储备较多，目前在建工程仍高达12.64亿元，盐城联化首期第一个项目已经在上半年建设完成，另外五个项目也在积极建设中。德州联化年产2万吨的光气生产装置已经建成，正在积极进行光气下游产品装置的建设，未来新项目的不断投产保证公司未来几年的业绩增速。

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