三元材料的主流趋势不会改变，暂停风波将倒逼龙头创新

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-08-05 11:44:06】【打印】【关闭】

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尽管现在国内三元材料的安全性备受质疑，但我们依然相信，三元材料会是正极材料的主流发展方向。这是因为从目前产业化的各类正极材料来看，综合考虑技术、成本，重量与安全性，三元材料是动力电池的最佳选择:

（1）磷酸铁锂和锰酸锂材料在基础研究方面已经没有较大技术突破，其能量密度和各种主要技术指标已接近应用极限。

（2）三极材料能量密度更高，NCA实际比容量可以达到190mAh/g。比容量将会直接影响到新能源汽车的重量，而车身重量的增加会导致续航里程的减少。

（3）三极材料可以调节Co（钴）含量，降低电池成本。传统锂电池采用钴酸锂作为正极材料，但是钴是一种贵金属限制了其在动力电池方面的应用，这也是为什么磷酸铁锂作为现阶段动力电池主流的重要原因之一，而三元材料可以有效调节钴元素的比重从而使得量产具有可行性。

全球钴下游消费结构

三元材料对Co元素的调节降低生产成本（单位：元/kg）

由于三元材料合成技术相对复杂，若产品一致性无法得到保证的话将加大BMS监控管理的难度。因此，我们认为此轮“急刹车”政策是合理的。但是，三元电池并不会就此退出商用车的舞台，一旦风险评估完成以及相应的安全标准和措施出台，按照新的补贴政策，新能源客车会更快地转向三元材料动力电池。相信此次暂停将倒逼企业技术转型，真正有研发实力的龙头企业更是会加紧升级步伐，而具有更高能量密度的三元电池依然会是正极材料的主流方向。根据卓创资讯，三元材料在动力电池占比约在26%左右，仍有广阔替代空间。

三元材料相关企业公司产能情况