房地产行业盈利能力改善有望带动新开工持续改善
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中为认为,房价持续上行将改善行业盈利能力,从而最终刺激开发商的购地意愿和新开工增速。从百城房价整体看,2016年2月,百城平均价格达到11092元/平,同比增长5.25%,环比增幅扩大至0.6%。
同时,百城中房价环比的上涨城市数上升至61个,房价环比下跌的城市数下降至38个。
近期百城房价同环比持续上行

近期百城房价上涨个数大于下跌个数


从历史上看,当房价环比持续改善后的21个月左右,开发商的销售毛利率会有所改善。由此,开发商基于对销售盈利能力改善的预期,将提前加大新开工的力度。历史上看,一般而言,房价环比持续改善后的3-9个月左右,开发商的新开工水平会出现改善的趋势。因此,从目前百城房价指数环比增速已经持续9个月上行,我们判断未来开发商新开工水平将持续上行。
房价环比持续改善将带动此后的销售毛利率回升

房价环比持续改善将带动此后的新开工增速回升

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