金融不良资产市场发展的国际经验

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-26 09:45:44】【打印】【关闭】

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根据国际货币基金组织的统计，约有2/3成员国的银行业遇到过严重的不良资产问题。美国在20世纪80年代末90年代初形成了当时最大的不良资产市场，日本银行业问题的持续使日本成为当今最大的不良资产市场，同时，近10年来波兰、韩国、泰国、印度、中国台湾等经济转轨国家和地区、新兴工业化以及发展中国家和地区的不良资产市场也有不同程度的发展。

从1989年美联储设立重组信托公司（RTC）解决储贷协会危机开始，无论是日本、瑞典等国家仿效其设立的RCC、Securum和Retriva，还是亚洲金融危机时马来西亚与韩国设立的Danaharta与KAMCO，其基本的做法都是采用“好银行、坏银行”的处理模式，即将不良资产从银行的资产负债表中剥离到特定的机构进行管理和处臵，从而重新恢复“好银行”的市场竞争力，并通过“坏银行”——金融资产管理公司来集约化的处臵不良资产，化解金融风险。总体来看，近20年来全球范围内的银行业危机和金融改革并行，推动了金融不良资产市场的成熟和发展。

各国金融不良市场特征

综合各主要国家和地区金融不良资产市场的运行和发展，可以从不良资产市场的机构活动、资金交易关系、运行机制以及市场环境等方面进行分析，并获得一些经验和启示。

1、金融不良资产管理和处臵手段的市场化

不良资产处臵比较成功的国家和地区充分依照了市场化的原则，主要表现为：问题银行利用资本市场进行再资本化；简历信贷资产转让的二级市场；投资银行运用重组和并购技术处臵不良资产；金融资产管理公司以市场价格、折现值或不低于评估价的一定比例为依据转移或剥离银行不良资产并实行公开和竞争的资产处臵原则，运用拍卖、证券化、资产销售承包等市场批量处臵技术加速不良资产处臵；以银行融资、资产证券化、发行公司债等市场性融资方式，发回民间金融资产管理公司的作用；建立不良资产处臵的批发和零售市场，吸引境外资金进入不良资产市场购买资产组合。在以市场为导向的清理方法下，市场机制在金融不良资产的价值确定、价值发现和价值实现过程中发挥了重要作用。

2、不良资产处臵被纳入金融机构重组的整体框架之中

美国RTC在处理储贷机构危机过程中，安排和推动了储贷机构的兼并、收购和重组。泰国财政部和央行在亚洲金融危机后颁布《重组金融业、振兴经济计划》，使金融资产管理公司的资产处臵运作与商业银行的重组计划相结合。韩国不良资产市场的投资和交易活动也与银行业的财务重组进程紧密相联系。可见，在金融机构的整体改革重组框架下，金融资源的结构性调整利于建立不良资产的释出和转移渠道，并促进金融机构、政府、专业资产管理和投资机构等多方参与者和合作和交易关系，使不良资产管理和处臵运作获得较大的市场和政策空间。

3、金融不良资产市场发展依托有利的外部环境

成熟的资产管理市场、资本市场和信托业发展，为金融不良资产的价值确定、信息披露、重组和并购以及不良资产证券化工具的运用都提供了必要的市场条件。同时，在美国、日本、韩国、泰国、波兰等国家和地区，金融不良资产市场活动不同程度地得到公司法、信托法、拍卖法、抵押法、重组并购法等一般法的基础性支持，并通过修正和补充银行法，以及颁布与银行业重组和并购法、不良资产证券化法等，对金融资产管理公司的运行和不良资产处臵的专业技术手段的运用提供更为直接的法律支撑。

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