不良资产处置需求旺盛，监管部门支持力度加大

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-09-13 11:00:57】【打印】【关闭】

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我国银行业不良资产正在快速增加中，给银行业的不良处置带来较大压力，而不良资产证券化

是不良资产处置的重要手段之一，且在监管部门支持下，不良资产证券化试点范围扩大在即。不良

资产证券化在短期内有望成我国资产证券化发展的突破口。

中为在上一篇报告《资产证券化，共振实体，大幕将启》中通过对美国、欧洲和日本资产证券化发展路径的分析，总结出三个启示，其中比较重要的两点分别为：（1）资产证券化的发展并没有一致的路径，而与各国自身的经济发展需求相关。美国和欧洲的资产证券化均起步于MBS，但是日本的资产证券化则是从ABS开始发展的；欧洲在资产证券化发展过程中，形成了独具特色的中小企业贷款证券化产品SME和项目证券化产品WBS，并且在资产证券化市场中占据较大比重，而这两种产品在美国和日本并没有得到发展。（2）政府政策支持在资产证券化发展过程中具有重要作用。美国MBS市场的快速发展与三大政府支持机构为其发行的MBS产品进行担保息息相关，相比之下，私人发行MBS的规模和流动性都要小很多；日本的MBS也有其政府支持机构JHF的担保；欧洲SME产品在发展过程中得到了欧洲投资基金、欧洲央行等政府机构的支持，使得SME的规模远超美国和日本。

结合上述两点，从我国银行业不良资产处置需求和政府政策支持两方面来看，中为认为不良资产证券化在短期内有望成为我国资产证券化发展的突破口，从而使我国走出有别于美国、欧洲和日本的发展路径。原因在于：

（1）银行不良资产快速增加，不良资产处置需求旺盛，而不良资产证券化是不良资产处置的重要手段之一。据新浪网报道，银监会国有重点金融机构监事会主席于学军在7月7日举办的“2016中国银行业发展论坛”上称，今年前五个月我国银行业金融机构不良贷款余额增加了2800多亿，不良贷款率达到2.15%；而根据银监会发布的2015年年报，我国银行业金融机构2015年底的不良贷款余额为1.96万亿。据此计算，截止2016年5月末我国银行业不良贷款余额达到2.24万亿。

庞大的不良资产存量给银行的不良贷款率和拨备覆盖率等指标带来压力，银行不良资产转让需求旺盛，而不良资产证券化是不良资产处置的重要手段之一。

（2）监管部门支持力度较强，试点范围扩大在即。2016年1月11日召开的全国银行业监督管理工作会议提出开展不良资产证券化和不良资产收益权转让试点，会议召开后不久，监管部门即在2月份开展不良资产证券化试点，不良资产证券化时隔八年之后重启；据银监会官网报道，在7月份召开的2016年上半年全国银行业监督管理工作暨经济金融形势分析会议上，银监会主席尚福林

提出要进一步挖掘银行业金融机构回收核销不良资产的潜力，扩大不良资产证券化试点机构范围。不良资产证券化试点范围扩大在即。

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