中国证券行业互联网金融转型

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-12 15:34:10】【打印】【关闭】

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2014年随着国金证券、中山证券等小型券商率先提出互联网金融概念后，佣金战全面爆发，越来越多的传统券商传出与互联网公司合作的消息，同时大型互联网公司通过收购或入股券商布局互联网金融。我们认为中国目前的阶段处于互联网金融发展的初级阶段，这个阶段的一大特色便是佣金率的大幅降低以及财富管理雏形的形成。参考海外券商互联网革命的发展历程以及中国的现状，中为认为中国未来券商经纪业务将经历以下几个过程：

（1）券商经纪业务市场份额将更为集中。我们认为互联金融网布局较为合理、同时网上网下结合度较好的券商经纪业务市场份额将快速提升，一些实力较弱的券商，由于利润被挤压过度可能面临被同业及大型互联网公司收购或者退出的局面，经纪份额或将更为集中。

（2）O2O展业模式，从“通道”到“入口”。过去券商的营业部基本都是以A类或者B类营业部为主，为客户提供了现场交易、证券开户、投资咨询等服务，并且配有相应的机房设备。但随着线下交易逐渐减少以及互联网金融的大力发展，越来越多的人们选择通过电脑或者移动终端在线上完成交易。

近年来我们看到越来越多的券商开始设立轻型（C类）营业部或是将传统的营业部转为C型，以降低扩张成本。我们认为轻型营业部将是未来券商线下扩张的主流，经纪业务的竞争模式将从原有的线下网点扩张向“线上+线下”结合的模式转变，通过设立轻型营业部扩展客户资源，引导至网上完成交易，并提供差异化服务（如财富管理、投资咨询、融资解决方案等）增强客户粘性，传统经纪业务将从“通道”转变为零售业务的主要“入口”。

券商营业部分类