医药行业进入新常态——增速放缓

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-20 11:04:01】【打印】【关闭】

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受宏观经济变化、药价改革、成本等因素影响，2015年1~10月我国医药制造业共实现销售收入20379.97亿元，同比增长9.18%，增速比去年同期下滑3.94个百分点。今年1~10月累计完成利润总额2039.42亿元，同比增长13.75%，增速较去年同期略有回升。与之前的收入和利润增速相比，行业增长仍处于“低通道”之中，尤其是收入增长已跌至两位数以下。

据南方所预测，2015年我国医药工业总产值有望达到28842亿元，同比增长11.8%；2016年工业总产值将达到32100亿元规模，同比增长11.3%；至2020年或将达到48400亿元，复合增长率在11%~13%之间。进入“十二五”后，我国医药工业利润增速明显放缓，预计2015年全年利润增长11.9%。根据中国医药工业信息中心预测，2016年增速进一步降低，主营业务收入增速约11%，利润总额增速约7.5%。我们判断，国内医药经济增长稳中放缓，展望“十三五”的发展，医药行业整体或将长期维持“中高速平稳增长”的新常态。

医药制造业累计收入增长情况

医药制造业利润总额增长情况

2015年1~10月，国内规模以上工业企业的收入累计增长1.0%，利润总额累计增长-2.0%；而同期规模以上医药制造企业的收入累计增长9.2%，利润总额累计增长13.7%，显示出医药行业依然具有较为明显的相对优势。

从医药产业的不同子行业来看，2015年1~10月各子行业的累计产品销售收入与2014年同期相比，增速均出现不同程度下滑。其中，中成药、卫生材料与医疗用品和化药制剂的产品销售收入下滑较为明显，较去年同期增速分别下降7.39、5.79和3.86个百分点。我们判断，在招标限价、限抗、限制辅助用药等压力下，化药制剂的销售收入和利润增速双双下降，中成药在销售收入大幅下降的同时，由于本身毛利较高，利润增速小幅增长。只有中药饮片实现了利润增速的大幅增加。

医药制造各子行业2015年1-10月与2014年同期累计产品销售收入增长情况